联华证券龙头猪企5月销量普遍下滑，股价却走高，啥情况？

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　　龙头猪企5月销量普遍下滑。

　　近日，A股上市猪企2025年5月份销售简报集中出炉，相关企业生猪销量和销售收入表现不一。在猪价低迷之际，几家龙头企业销量普遍环比有所下滑。

　　进入2025年6月份，生猪价格进一步小幅走低，不过与此同时，一些龙头上市猪企的股价却明显走强，甚至跑赢同期大盘。

　　5月上市猪企销售简报密集出炉

　　6月9日晚间，A股上市企业巨星农牧披露的销售情况简报显示联华证券，2025年5月公司生猪销售量达32.80万头，同比增长61.50%，环比略有下降。另一家上市企业傲农生物（维权）当晚披露的公告显示，2025年5月公司生猪销售量15.62万头，同比增加9.44%，环比增加17.63%。

　　上述案例是近期上市猪企5月份销售简报密集披露的一个缩影，几家行业内的龙头企业也已披露5月份销售简报。

　　比如，牧原股份披露的销售简报显示，2025年5月份公司销售商品猪640.6万头，同比增加30.42%（其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售商品猪205.0万头）；商品猪销售收入122.58亿元，同比增加26.93%。牧原股份表示，商品猪销量同比增加主要系公司生产经营规划及生产效率提升所致。不过，从环比上看，牧原股份2025年5月份销售商品猪数量较2025年4月份的657.3万头有所下滑，销售收入也有所下滑。

　　另一家行业龙头企业温氏股份披露的销售情况简报显示，公司2025年5月销售生猪315.54万头（其中毛猪和鲜品283.87万头，仔猪31.67万头），同比增长32.64%，公司2025年5月生猪销售收入53.23亿元，同比增长14.23%。温氏股份表示，2025年5月，公司生猪销量同比上升，主要原因是受公司前期投苗增加以及外卖仔猪影响。从环比上看，温氏股份2025年5月销售生猪数量和收入均有所下滑，环比变动分别为-0.64%、-4.00%。

　　新希望披露的2025年5月生猪销售情况简报显示，公司2025年5月销售生猪133.39万头，环比减少16.42%，同比减少2.41%。生猪销售收入19.72亿元，环比减少13.43%，同比减少6.01%。

　　不过联华证券，也有企业2025年5月份生猪销售数量和收入环比和同比均上升。

　　比如大北农披露的2025年5月份生猪销售情况简报显示，2025年5月大北农控股公司生猪销售数量为38.63万头，销售收入6.23亿元。其中销售数量环比增长15.14%，同比增长17.99%；销售收入环比增长19.35%，同比增长16.45%。

　　2025年5月，大北农参股公司生猪销售数量为34.13万头，销售收入6.25亿元。其中销售数量环比增长28.50%，同比增长77.58%；销售收入环比增长28.07%，同比增长69.38%。

　　猪价进一步走低龙头企业股价走强

　　从上市猪企的5月份销售简报来看，相关企业生猪销售均价同比和环比均走低。

　　牧原股份方面，2025年5月份公司商品猪销售均价14.52元/公斤，同比下降6.44%。环比也有所下降，4月份公司商品猪销售均价为14.66元/公斤。

　　温氏股份方面，2025年5月份公司毛猪销售均价14.68元/公斤，环比下降1.61%，同比下降7.26%。4月份公司毛猪销售均价为14.92元/公斤。

　　新希望2025年5月份商品猪销售均价14.59元/公斤，环比下降0.75%，同比下降5.38%。4月份公司商品猪销售均价为14.70元/公斤。

　　进入2025年6月份，生猪价格有进一步小幅走低趋势。据农业农村部全国重点农产品市场信息平台数据，生猪（猪肉）生产价格方面，2025年6月9日生猪市场价格（线上）为14.31元/公斤，相较之下，2025年5月底为14.60元/公斤；猪肉消费价格方面，2025年6月9日猪肉批发价格为20.46元/公斤，相较之下，2025年5月底为20.55元/公斤。

　　值得注意的是，在猪价进一步走低之际，龙头企业股价却开始走强。比如牧原股份近日股价持续上涨，6月9日股价涨4.11%，自5月低位算起累计最大涨幅已超过12%。温氏股份6月9日上涨4.05%，自5月低位算起累计最大涨幅超过9%。

　　方正证券研报认为，近期随着天气转热，生猪终端需求端表现疲软。叠加养殖端降重出栏使得短期供给增加，在供强需弱的矛盾之下，市场整体价格表现走弱。当前行业产能调控指向短空长多逻辑，短期猪价或承压震荡，但对中长期价格形成支撑。

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